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第1章　香港金融市场2

第一节　香港金融市场概述2

一　香港金融市场　2

序2

外汇市场13

强积金市场13

单位信托和互惠基金市场13

货币市场13

二 香港的国际金融中心地位　13

债券市场13

保险市场13

黄金市场13

股票市场13

银行13

金融中心形成的历史17

发展和巩固香港国际金融中心地位的诸多努力17

三　香港的金融业　17

四 香港金融市场与内地　18

香港与内地的金融联系20

香港的国际金融中心地位与内地的关系20

第二节　香港经济20

一 香港概貌　20

二　香港经济概貌　21

 人口、就业及收入情况28

经济环境28

三　香港的经济总量及结构　28

香港经济的四个主要行业37

四　香港的公共财政　37

本地生产总值37

账目结构44

公共财政管理44

公共开支44

五　香港经济与内地　44

第三节　香港的政制47

一　行政体制　47

行政长官50

二 选举制度　50

咨询和法定组织50

行政会议50

立法会50

效率促进组50

中央政策组50

财政司50

政务司50

持续发展组50

区议会选举制度52

三 政府的架构　52

选举管理委员会52

行政长官选举制度52

立法会选举制度52

行政长官53

行政会议53

公务员53

第四节　香港的法律制度53

一 香港法律的渊源　54

二 香港的刑事法　55

国际法55

中国习惯法55

普通法和衡平法55

成文法55

刑事检控56

陪审团制度56

辩护原则56

三 香港的民事法　56

四　香港的法律语言　56

五　香港的法律修改　57

六　香港的法律专业　57

七 香港的法院体系　58

选举管理委员会62

市场失当行为审裁处62

行政上诉委员会62

委员会及专员62

淫亵物品审裁处62

申诉专员62

平等机会委员会62

个人资料私隐专员公署62

八　香港法律的国际合作　62

九 香港的司法机构　62

小额钱债审裁处62

劳资审裁处62

土地审裁处62

少年法庭62

死因裁判法庭62

裁判法院62

区域法院62

高等法院62

终审法院62

十 《基本法》的解释和修改　63

十一 律政司司长所担当的角色　64

十二 律政司　64

刑事检控科65

民事法律科65

法律草拟科65

十三 香港的法律援助　65

十四　其他政府法律部门　67

法律援助服务局67

当值律师服务67

刑事法律援助67

民事法律援助67

法律援助署67

法律援助辅助计划67

破产管理署68

十六 仲裁及其他排解纠纷方式　68

公司注册处68

十五 法律教育　68

知识产权署68

土地注册处68

法律咨询及田土转易处68

第2章　香港金融市场的运作架构70

第一节　香港的联汇制70

一　概述　70

港元汇率制度简史73

联汇制度对香港的重要性73

二 联汇制的运作　73

联汇制的常见问题77

联汇制度下的运作局限77

三　关于联汇制的其他探讨　77

货币改革的历程77

货币发行局运作的透明度77

运作机理77

第二节　香港的银行体制79

一 香港银行业的发展历史　79

二 香港银行业的现行制度　84

香港银行的三级发牌制度88

认可机构的认可准则88

香港银行业的监管制度88

三 香港的部分金融机构介绍　88

一 《证券及期货条例》　95

第三节　香港证券市场的基本架构95

香港银行同业结算有限公司95

香港银行学会95

香港接受存款公司公会95

香港银行业公会95

香港金融管理局95

二 证券及期货事务监察委员会及其监管　103

证监会的历史背景112

地位及监管目标112

监管对象及监管方式112

组织机构112

操守准则112

公众利益的申诉112

公众申诉机制112

三 香港交易所及其运营　112

四 其他证券机构及其运作　130

保荐人及合规顾问130

香港交易所参与者130

香港交易所的投资者130

香港证券市场上的投资产品130

香港交易所130

投资者赔偿有限公司133

投资者赔偿基金133

内幕交易审裁处133

证券及期货事务上诉审裁处133

香港证券经纪业协会133

第四节　香港其他金融市场的运作及相关制度133

一　香港黄金市场的运作　133

概况137

香港金银业贸易场137

二 香港保险市场的运营　137

三　香港的强积金制度　143

对保险中介人的监管143

对保险公司的监管143

四　香港的公司制度　147

概述151

香港政府的公司注册处151

五　香港的破产制度　151

债务人破产制度160

公司清盘160

破产管理署160

六 香港的统计制度　160

香港政府统计处164

经济分析及方便营商处164

第3章　交易事项164

第一节　开户164

一 开户流程　164

二 中央结算的投资者户口　169

慎签客户合约169

慎选经纪公司169

慎选户口169

户口概述173

户口参与资格173

户口申请程序173

第二节　证券交易173

一 交易机制　173

交易时段181

买卖盘种类181

交易种类181

报价规则181

二 交易系统　181

未来将使用的交易系统184

三 交易方式　184

HKATS电子交易系统184

AMS/3交易系统184

网上交易191

标准组合盘191

一篮子指数买卖盘交易机制191

大手交易机制191

即日买卖191

四 融资融券　191

五　沽空　194

股票沽空199

沽空常见问题199

其他卖空199

六 其他交易事项　199

一　结算和交收　206

第三节　清算及其他事项206

交易常见问题206

停牌、除牌206

如何确定收市价206

交易时段及交易时间206

报价方式206

交易单位206

经纪公司与香港中央结算公司之间的结算和交收218

经纪公司和投资者之间的结算和交收218

二　交易费用　218

费用种类225

投资者户口持有人费用225

中央结算系统费225

投资者锦囊225

三 香港交易所信息服务　225

发布上市公司披露信息230

第一节　香港股票市场概况230

第4章　股票230

市场统计及历史数据230

实时市场交易信息230

第二节　公司上市232

一 香港公司上市概述　232

二　公司上市流程　233

三　公司上市的要求　235

四 公司上市流程中有关各方的角色及义务　243

联交所255

上市公司255

保荐人255

申报会计师255

法律顾问255

包销商（配售代理）255

估值师255

五　公司上市常见问题　255

如何挑选保荐人258

（创业板）上市委员会担当哪些角色258

何处可找到有关在香港上市的刊物258

上市发行人对披露财务资料有何责任258

公司为何会被除牌258

第三节　公司事项258

一　信息披露　258

对上市后随即出售股份是否设有限制258

可否由创业板自动转到主板上市258

新上市申请是否设有限额258

上市程序需要多长时间258

公司上市需要支付哪些主要费用258

主板和创业板的主要区别258

上市发行人对股价敏感资料有何责任258

股价敏感资料披露265

主要股东权益披露265

二　公司股份事项　265

股份回购273

三　关联交易　273

股本重组273

私有化273

收购273

股本增加273

定义276

持续关联交易276

申报规定276

公告规定276

股东通函276

独立股东批准276

选择权276

第四节　股票投资276

一　新股投资　276

香港市场新股发行概述285

新股认购285

二 股票的二级市场投资　285

三　谨防“市场失当行为”　290

对上市公司分析的注意事项290

有关上市公司信息的获取渠道290

关于上市公司信息的常识290

操控市场296

内幕交易296

挪用资产296

散播虚假及误导性信息296

四 股票投资中常见问题　296

第5章　结构性票据306

第一节　结构性票据306

一　结构性票据概述　306

二 香港结构性票据市场　309

三　结构性票据的投资　314

第二节　股票挂钩票据318

一　定义和种类　318

投资要点318

投资结构性票据的风险318

股票挂钩票据的含义322

上市的股票挂钩票据322

股票挂钩票据的种类322

二 股票挂钩票据之投资　322

第6章　权证328

一 权证的含义及种类　328

第一节　权证投资基础328

在选择股票挂钩投资工具时需要考虑的事项328

股票挂钩票据投资中的常见问题328

股票挂钩票据买卖须知328

股票挂钩票据的投资流程328

二　权证的定价　329

三　香港权证市场概况　331

权证的定价及发行价331

其他因素331

波幅331

相关资产价格331

时间价值331

第二节　权证投资332

一　权证的投资策略　332

利用认沽证对冲正股下跌风险的避险策略333

分散投资组合风险333

套现策略333

本金落袋为安策略333

在跌市中争取回报策略333

二 权证投资者的常见误区　333

三　风险提示　335

四 交易提示　335

持有人到期无法行权的履约风险335

交易价格大幅波动的风险335

权证的时效性风险335

缺乏对引伸波幅的理解335

杠杆比率的用途335

衍生权证的定价335

特种衍生权证的运作335

流通量提供者的角色335

低价权证335

权证投资的一般程序338

区分最后交易日和到期日338

详细了解并慎重选择发行人338

了解什么是庄家制338

第三节　香港衍生权证市场介绍338

一　衍生权证　338

衍生权证的价值及影响价值的因素345

投资衍生权证所涉及的风险345

非标准型衍生权证345

二 香港衍生权证市场　345

衍生权证的运作345

衍生权证的投资意义345

衍生权证与期权的比较345

衍生权证与股票的比较345

衍生权证的含义345

香港衍生权证市场的特点352

香港衍生权证的现行监管制度352

第7章　债券352

第一节　香港债券市场概览352

一 香港债券市场概要　352

二 香港债券市场的特征　354

第二节　香港债券市场的几个债务工具360

一 外汇基金票据和债券　360

二　亚洲债券基金　369

第8章　单位信托及互惠基金376

第一节　香港单位信托及互惠基金市场概览376

第二节　单位信托及互惠基金的运作381

一　单位信托及互惠基金的日常运作　381

日常运作之一般性规定388

单位信托及互惠基金之具体运作事宜388

并非以香港为基地的计划须遵守的额外规定388

二　单位信托及互惠基金投资的核心规定　388

核心规定399

专门性计划的投资399

三 基金经理　399

一　对冲基金介绍　406

与客户进行交易406

第三节　对冲基金406

组织与架构406

基金管理406

对冲基金的种类415

对冲基金的基金415

对冲基金的投资策略415

传统基金及对冲基金的异同415

对冲基金的基金与传统的基金中的基金的区别415

香港市场对冲基金现状415

二 对冲基金的监管　415

对冲基金监管的一般规定424

对“对冲基金的基金”的监管424

对冲基金披露的要求424

三　对冲基金的投资　424

监察你的对冲基金434

第一节　香港期货市场概述434

第9章　期货434

对冲基金的投资流程434

对冲基金的买卖434

精读对冲基金说明书434

投资前的五个务必434

第二节　股指期货437

一 香港股指期货市场的概况　437

二　恒指期货　440

恒生指数443

恒指期货443

三　恒指小型期货　443

恒指小型期货447

四 恒指国企期货　447

恒生香港小型指数447

恒生综合指数447

恒生中国企业指数450

恒指国企期货（H股指数期货）450

五 新华富时中国25指数期货　450

新华富时中国25指数460

新华富时中国25指数期货460

第三节　股票期货460

第四节　利率及债券期货463

一　港元利率期货　463

港元利率迭期（HIBORStrip）469

更有效对冲远期利率469

二 三年期外汇基金债券期货　469

捕捉市场走势469

对冲利率的波动469

差价买卖469

第10章　期权474

第一节　香港期权市场474

一　期权简介　474

期权持有者面对的风险481

二 香港期权市场概况　481

其他一般风险481

期权沽出者面对的风险481

期权之交易481

期权之定价481

期权的投资意义481

期权是什么481

三　指数期权庄家制度　483

第二节　股指期权485

一　恒指期权　485

二　小型恒生指数期权　491

买卖恒指期权的优点491

恒生指数期权概述491

如何比较恒指期权及恒指权证的价格491

何谓小型恒指期权495

小型恒指期权的投资优势495

买卖小型恒指期权要注意的事项495

三 恒生国企指数期权（H股指数期权）　495

四 新华富时中国25指数期权　498

第三节　股票期权500

一　股票期权介绍　500

二 香港股票期权市场的概况　504

期权经纪交易所参与者511

第四节 期权投资策略511

股票期权以正股交收的优点511

资本调整期权交易所参与者511

行使及交收511

庄家511

落盘买卖股票期权511

可供买卖的股票期权系列511

期权结算所511

运作511

一 方向波幅买卖策略　512

买入马鞍式521

勒束式组合策略521

认沽跨价组合策略521

沽出马鞍式521

二　风险管理策略　521

勒束式组合策略521

认沽跨价组合策略521

买入牛市认购521

买入认沽期权策略521

买入认购期权策略521

买入熊市认购521

买入沽期权作为组合保险策略525

买入认购期权去对冲价格上升风险策略525

买入颈圈式组合减低保险成本策略525

买入延迟支付的525

认沽期权组合作为大跌市保险策略525

三　增加收入策略　525

沽出备兑认购期权策略527

沽出备兑认沽期权策略527

四　合成策略　527

第一节　牛熊证的概念及特征530

一　什么是牛熊证　530

第11章　牛熊证530

二 牛熊证的主要特点　532

三 牛熊证与类似金融工具的比较　533

第二节　香港牛熊证市场的运作535

一　交易　535

二　交收　538

三 合资格发行牛熊证的相关资产　538

四 牛熊证如何运作　539

一 牛熊证的投资风险　541

第三节　牛熊证的投资541

强制收回543

杠杆作用543

限定的有效期543

相关资产的走势543

流通量543

财务费用543

接近收回价时的交易543

二 牛熊证投资常见问题　543